Lundi, la dynamique des cours du cuivre à Shanghai a été marquée par une baisse du contrat principal 2404 à l'ouverture, et les échanges intrajournaliers ont affiché une tendance faible. À 15h00, la Bourse à terme de Shanghai a clôturé, avec une offre récente de 69 490 yuans/tonne, en baisse de 0,64 %. La performance des échanges au comptant est générale : le marché peine à attirer un grand nombre d'acheteurs, l'engouement pour les achats en aval est faible, la plupart des besoins de réapprovisionnement étant importants, et les transactions globales manquent d'éléments positifs.
Le marché mondial du cuivre a récemment affiché une situation stable. Malgré les perturbations de l'offre du côté minier, les prix du cuivre constituent un soutien important, mais le sentiment du marché est relativement stable, sans fluctuations significatives.
Sur le marché intérieur, les investisseurs privilégient la politique de relance macroéconomique chinoise cette année avec une attitude attentiste et neutre. Parallèlement, les marchés étrangers misent de plus en plus sur la baisse des taux attendue par la Réserve fédérale en juin. Ce sentiment divergent reflète les réactions différenciées du marché mondial du cuivre face à l'impact de différents facteurs.
Dans le contexte des mêmes données économiques américaines et des anticipations de hausse des taux d'intérêt, la performance des actifs traditionnels a affiché une tendance différente. Ceci témoigne une fois de plus de la complexité et de l'incertitude du marché actuel. Parmi ces indicateurs, la faible performance des indicateurs de l'industrie manufacturière et de l'emploi aux États-Unis en février a suscité des inquiétudes quant au ralentissement économique. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures de baisse des taux d'intérêt cet été afin de stimuler la croissance économique. L'indice du dollar a enregistré des baisses consécutives, dopant les prix du cuivre.
Dans sa récente déclaration, Powell a souligné l'importance de l'objectif d'inflation et, d'autre part, a prêté attention à l'évolution de la conjoncture économique. Cette attitude équilibrée reflète la prudence et la flexibilité de la Fed dans la formulation de sa politique monétaire. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants quant à l'exposition au risque du secteur bancaire américain et aux éventuels ajustements du rythme de la réduction progressive des achats d'actifs, qui pourraient avoir un impact sur le marché du cuivre.
Du côté de l'offre, la perturbation de l'offre du côté minier depuis décembre dernier a fortement soutenu les prix du cuivre. Ce facteur a non seulement pesé sur les marges bénéficiaires des fonderies chinoises, mais pourrait également freiner davantage la production. Parallèlement, les dernières données publiées vendredi ont montré que les stocks de cuivre du LME sont tombés à leur plus bas niveau depuis septembre dernier. Cela renforce encore la dynamique haussière des prix du cuivre, accentuant la tension sur l'offre sur le marché.
Toutefois, du côté de la demande, les perspectives de demande de cuivre dans les secteurs de l'énergie, de la construction et des transports sont moins que satisfaisantes. Cela a quelque peu freiné la popularité du marché. Les analystes d'une société de contrats à terme ont souligné que la situation de la consommation en Chine, premier consommateur mondial de cuivre, restait faible. Alors que les producteurs de fils de cuivre enregistrent un rythme de démarrage plus élevé que prévu, les producteurs de tubes et de feuilles de cuivre sont bien en deçà des niveaux de l'année dernière. Cette différence et ce déséquilibre de la demande de cuivre selon les secteurs rendent les perspectives du marché du cuivre encore plus difficiles à prévoir.
Globalement, le marché actuel du cuivre connaît une évolution constante. Si des facteurs tels que les perturbations de l'approvisionnement du côté minier et la baisse des stocks ont soutenu les prix du cuivre, la faiblesse de la demande et l'incertitude macroéconomique continuent d'avoir un impact potentiel sur le marché du cuivre. Par conséquent, les investisseurs doivent faire preuve de prudence et de rationalité lorsqu'ils participent à des transactions sur le marché du cuivre et être attentifs à la dynamique du marché et à l'évolution des politiques afin de prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
Date de publication : 13 mars 2024