Lundi, la Bourse à terme de Shanghai a ouvert ses portes. Le marché intérieur des métaux non ferreux a affiché une tendance haussière générale, avec une forte dynamique d'ouverture pour le cuivre de Shanghai. À 15h00, le contrat principal 2405 a clôturé à 75 540 yuans/tonne, en hausse de plus de 2,6 %, atteignant ainsi son plus haut historique.
Lors de la première séance de négociation après les vacances de Qingming, le sentiment de reprise du marché est resté stable et la volonté des détenteurs de maintenir les prix est restée ferme. Cependant, les négociants en aval restent attentistes et, à la recherche de sources à bas prix, leur volonté n'a pas changé. Les prix élevés du cuivre continuent d'inciter les acheteurs à accepter la positivité de la formation de la pression, et le climat général des échanges sur le marché est relativement froid.
Au niveau macroéconomique, les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis en mars ont été solides, suscitant des inquiétudes sur le marché quant au risque d'inflation secondaire. La Réserve fédérale a de nouveau exprimé son ton agressif et les anticipations de baisse des taux d'intérêt ont été retardées. Bien que l'indice global et l'IPC américain (hors coûts de l'alimentation et de l'énergie) devraient augmenter de 0,3 % en glissement annuel en mars, contre 0,4 % en février, l'indicateur sous-jacent reste en hausse d'environ 3,7 % par rapport à l'année précédente, bien au-dessus de la zone de confort de la Fed. Cependant, l'impact de ces effets sur le marché du cuivre de Shanghai a été limité et largement compensé par la tendance positive des économies étrangères.
La flambée des prix du cuivre à Shanghai a principalement bénéficié des anticipations optimistes concernant le climat macroéconomique national et international. La hausse de l'indice PMI manufacturier américain et les anticipations optimistes du marché quant à un atterrissage en douceur de l'économie américaine ont soutenu la bonne performance des prix du cuivre. Parallèlement, l'économie chinoise ayant atteint son point bas, le programme de reprise du secteur immobilier étant en avance au début, conjugué à la forte saison de consommation actuelle et au contexte de « quatre ans pour l'argent », la reprise de la demande de métaux précieux devrait progressivement s'accélérer et consolider la position solide des prix du cuivre.
Stocks : les dernières données de la Bourse à terme de Shanghai montrent que les stocks de cuivre de Shanghai ont légèrement augmenté au 3 avril, les stocks hebdomadaires ont augmenté de 0,56 % pour atteindre 291 849 tonnes, atteignant un sommet de près de quatre ans. Les données de la Bourse des métaux de Londres (LME) ont également montré que les stocks de cuivre lunaire de la semaine dernière ont montré des fluctuations de fourchette, la reprise globale, le dernier niveau de stock de 115 525 tonnes, le prix du cuivre a un certain effet de compression.
Du côté industriel, bien que la production nationale de cuivre électrolytique ait dépassé la croissance annuelle prévue en mars, les fonderies nationales sont entrées en avril dans leur phase traditionnelle de maintenance, limitant ainsi la libération de capacités. Par ailleurs, les rumeurs sur le marché selon lesquelles les réductions de la production nationale, bien qu'instaurées, n'ont pas permis de stabiliser le TC, nécessitent une attention particulière pour déterminer si de nouvelles réductions de production sont envisagées.
Marché au comptant, les données du réseau des métaux non ferreux de Changjiang montrent que les prix du cuivre au comptant 1 # de Changjiang et les prix du cuivre au comptant 1 # de Guangdong ont fortement augmenté, le prix moyen de 75 570 yuans/tonne et 75 520 yuans/tonne, respectivement, ont augmenté de plus de 2 000 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent, montrant la forte tendance à la hausse des prix du cuivre.
Globalement, l'optimisme macroéconomique et les contraintes d'offre contribuent à la forte hausse des prix du cuivre, dont le centre de gravité reste élevé. Compte tenu de la logique actuelle du marché, en l'absence de réaction négative significative sur la demande ou de cycle de reprise, nous recommandons de maintenir à court terme la stratégie d'achat à bas prix.
Date de publication : 10 avril 2024